導讀：財經撰稿人莫頓(Andre Mouton)在MarketWatch撰文指出，戴爾從當初的風光無限到今天的私營化求生，其實是有著必然原因的，是整個個人電腦市場演變和公司經營策略不佳的必然結果。
事實其實早在2007年初就已經呈現在人們眼前了。在連續兩年損失市場份額，股東價值更縮水三分之一以上之後，戴爾電腦放逐了首席執行官羅林斯(Kevin Rollins)，二十年前創建了公司的戴爾(Michael Dell)本人重新出山執政。
之後的變化，發生得都很迅速。
5月間，戴爾(DELL)宣佈他們將開始在沃爾瑪銷售個人電腦，不久之後，其他零售商那裡也出現了他們的品牌。接下來的三年當中，他們關閉了得克薩斯、北加州和愛爾蘭的工廠，將生產外包到了亞洲。當初的戴爾電腦有兩個最顯著的特點，一是直接與消費者對接的銷售模式，一是根據訂單定製的供應鏈，在戴爾回歸之後，兩者悉數消失。
我們今天所看到的，其實並不是一家個人電腦製造商在後個人電腦時代苦苦掙紮的故事。戴爾的麻煩早在八年之前，個人電腦還是王者的時候就已經開始了──當市場份額增長到60%，戴爾電腦的腳步就陷入了停滯。準確地說，這其實是一家個人電腦裝配商退出裝配業務的故事。
在過去，戴爾曾經是一家富有創新意義的公司。他們從來就不投資進行研發，他們的產品也沒有什麼出人意表之處──他們只是採購部件，然後將其組裝在一起──但是他們的經營模式卻成功地推動著他們走上了行業之巔。當時個人電腦還價格不菲，購買者對錶現有著很高的要求。這是一個由企業和大客戶驅動的市場，戴爾能夠以流水線的價格來為用戶構築量身定製的硬件，在市場上自然會獲得不俗的成就。
避開零售商，就意味著庫存不再必要。零部件來自就近的供應商的倉庫，裝配之後就直接運往客戶那裡，這樣，在自己的供應商拿到錢之前，戴爾的口袋就已經裝滿了。
可是之後，個人電腦價格下跌了，而且是持續下跌。能夠買得起電腦的消費者越來越多，在這種情況下，個人電腦公司開始轉移重點客戶目標，愈來愈重視那些更看重便攜性，而不是運算能力的客戶的需求。廉價的，批量生產的筆記本開始取代那些為用戶量身定製的大機箱。在這個關口，戴爾所做的和眾多的其他公司一樣，遵循了傳統思路的指示。他們關閉了工廠，實行了產品標準化，將製造外包給中國，客戶服務外包給印度──這家公司最初的崛起是因為他們取消了中間環節，但是最後，他們自己卻變成了中間環節。
2005年，戴爾的命運開始變化，而正是在這一年，IBM(IBM)將自己的個人電腦業務出售給了聯想，一家中國的小電腦公司。在許多方面，聯想都同戴爾恰好相反。他們建立了與分銷商和零售商的密切關係，自己製造產品，以比低廉更低廉的價格銷售廉價產品，推動公司的成長。
在獲得了IBM的著名產品，Thinkpad系列筆記本之後，聯想開始變得可怕起來──一家擁有高端個人電腦的低成本製造商。此前， Acer 等亞洲公司已經在將戴爾和惠普趕出低價個人電腦市場，而聯想則將在高端市場重複同樣的事情。
現在，兩家公司的處境形成了鮮明的對比。在不到八年的時間當中，聯想的全球份額已經從6.9%增長到了最近一個季度的15.5%，而同期之內，戴爾的份額卻從16.8%萎縮到了10.2%。或許，聯想在中國的經驗是一個原因，因為這可以使得他們更好地適應新興市場，他們進展最大的地方也正是那裡。同時，聯想的另外一個優勢可能在於他們願意接受更低的利潤率──只有戴爾的三分之一──這就使得他們在美國競爭對手面前具備了優勢，因為在後者的股東看來，利潤率要比市場份額更加重要。不過，最重要的其實還不是這些，而是在於，聯想是自己製造電腦的，而戴爾，他們做的到底是什麼？
現在，戴爾認為他們的前途是在於雲，這其實是一件很悲劇的事情。這與其說是大膽前進，還不如說是在拚命尋找保護，尋找最後的立足點。戴爾要維持自己每年600億美元的營收，唯一的辦法就是銷售硬件。他們相信自己可以利用雲服務刺激客戶購買戴爾的服務器，運氣好的話，還可以推動監視器和薄客戶端的銷售。對於IBM而言，這一策略在相當時間內確實是有效的，直至戴爾開始以價格更低的，日用品化的服務器來蠶食他們的市場。
既然聯想現在也進入了這一市場，戴爾的處境難道不會因此而惡化嗎？像 Apple 這樣一家以創新著稱的公司，一家擁有自己專有的硬件/軟件業務模式的公司，要維持自己的市場份額還如此吃力，那麼，一家研發開支只有銷售、管理和運營開支十分之一的公司，難道還可以有更好的指望？
其實，太多的故事都已經告訴我們，一種成功的業務模式，其實是合適的時間和地點缺一不可。當初使得戴爾成功的那些條件，現在都不複存在。聯想的強勢或許有一天也會變成弱勢。記得戴爾本人十五年前曾經有過一次誤判，說喬布斯(Steve Jobs)應該讓 Apple 關張，把資金返還給股東。戴爾的私有化收購本質上其實正是這樣一回事，時間將很可能証明，這次交易對於戴爾的股東而言，確實是一件大好事。(子衿)
.[電腦]戴爾沒落真正原因：PC市場演變和經營策略不佳
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