文/趙楠
收購 Nokia ，微軟就能突破 Apple 與穀歌的流動長城？出售手機業務，獲取大量現金，發展企業服務， Nokia 就能順利轉型？
這些都需要時間來證明。
但毋庸置疑的是，那個3年前從微軟離開，來到芬蘭，如今又藉出售 Nokia 重回微軟的埃洛普，已是本次交易最醒目的贏家。
即使埃洛普並沒能在 Nokia 證明自己，但當今的微軟，的確需要一個與埃洛普簡歷近似的人物。尤其在鮑爾默提出在一年內從CEO位置離開之後。
在為埃洛普捧臭腳之前，首先要明確的是，埃洛普期間的 Nokia 的確不咋地。但問題是，如果換做別人， Nokia 就一定與現在兩樣麼？
在埃洛普上任後， Nokia 公司市值從2010年的395億美元跌至現在的140億美金。而自2011年2月， Nokia 宣佈與微軟合作以來， Nokia 股價跌幅已經超過55%。
來看下 Nokia 的財報。2012年全年， Nokia 手機業務營收達207億美元，佔總營收的52%；地圖業務收入達14.5億美元；諾西營收達181.7億美元。上述三項業務分別虧損：14.5億美元、4億美元、10.5億美元。
在 Nokia 的手機業務中，智能手機業務2012年全年營收約72億美元，同比下滑50%，毛利率為8.8%；非智能手機業務營收達125億美元，同比下滑21%，毛利率為23.4%。兩項業務分別虧損：20.6億美元、7億美元。
也就是說， Nokia 與微軟在2011年開始的深度合作，並不成功，並沒能幫助 Nokia 扭轉頹勢。而一旦不採取行動， Nokia 的資產可能會進一步萎縮。
為了防止進一步萎縮，出售是最好的選擇。但面對年虧損20億美元，市場份額不斷下滑，在智能機領域沒有太大優勢的公司，能賣給誰？ Google 已在2011年買下了摩托羅拉流動業務。更何況， Nokia 已經在2011年將智能機業務堵在了微軟的WP上，而WP在全球市場的份額不到5%， Samsung 以及中國的暴發戶們也都沒有太大興趣。唯有微軟。
而如果決定出售， Nokia 就擁有了一次獲得大量現金來進行業務轉型的機會。
2013年7月， Nokia 斥資22億美元收回與西門子成立的合資子公司諾西，後者在2012年的營收為181.7億美元。因此我認為，在 Nokia 考慮收回諾西的那天起， Nokia 已經決定要出售手機業務了。
而一旦出售手機業務， Nokia 的剩餘資產還有地圖業務和諾西。雖然地圖業務去年營收僅為14.5億美元，但其毛利率為79.3%，遠高於21.3%的手機業務。再加上毛利率為30.3%的諾西， Nokia 有機會在企業服務級業務上轉型。
因此，從將 Nokia 出售給微軟的角度來講，埃洛普並沒有做錯。而在這個時間點，微軟一方面在Surface上表現極差，急需補充硬件能力；另一方面，鮑爾默因Win8、Surface市場表現不力，在微軟內部受到空前的壓力，這也是 Nokia 在談判桌上可以尋求的空間。
有些人認為，埃洛普的錯更加體現在2011年與微軟的深度合作，而放棄Android上。
好吧，或許 Nokia 與Android合作，可以在財報上變得稍微好看一點。但看看摩托、 Sony 等老牌廠商，並沒有在Android的紅海中獲得多少優勢。 Samsung 的崛起，是因為其全球供應鏈上的優勢，而這個優勢， Nokia 也並不具備。 Nokia 具備的通訊服務和渠道優勢，在智能機時代正變得渺小。
當然，選擇與微軟合作，除了差異化之外，也或許有埃洛普個人職場政治的深謀遠慮。也許在2011年2月宣佈與微軟合作之前，埃洛普就已把自己和 Nokia 的命運篤定在微軟上，為有朝一日賣給微軟，自己重回微軟就職做準備。畢竟，這在埃洛普的職業生涯中，並不是第一次。2004年，埃洛普出任Macromedia的CEO。2005年，埃洛普將Macromedia賣給Adobe，並擔任Adobe總裁。
即使是這樣，埃洛普和鮑爾默也都留給了自己兩年的緩衝時間。這兩年時間，已經證明了微軟獨立涉足硬件的能力匱乏，以及行業趨向軟硬整合的必然潮流。而對於 Nokia ，也已證明瞭如果不出售，手機業務可能會砸在自己手裡成為轉型的拖累。
事實上，從收購價格來看，微軟也並不吃虧。在此次微軟的收購框架中，用於收購 Nokia 手機業務的資金為50億美元，其餘21.8億美元才是專利價格。而手機業務部分，微軟將得到包括功能手機、智能設備業務、設計團隊， Nokia 所有設備及服務相關的生產、銷售、市場活動以及相關支援部門。
而即使只是 Nokia 的智能手機業務，其去年營收72億美元，除去高達20.6億美元的虧損來看，微軟50億美元的收購價格並沒有給 Nokia 帶來多少溢價。要知道，微軟目前的現金流有770億美元。
不過，反對言論認為，與穀歌收購摩托主要為專利不同，微軟收購 Nokia 更多是為了發展其手機硬件業務，但由於Surface的失敗，市場對微軟在硬件領域的發展信心不足。此外，Windows Phone不受市場歡迎的原因並不是由於硬件，而是因為應用的生態系統太小，以及軟件用戶體驗跟不上主流操作系統的節奏。
上述觀點認為，對微軟長線發展最重要的因素還是新CEO的人選。
埃洛普顯然是最熱門人選。
一方面是，埃洛普頗得鮑爾默信任，而鮑爾默已將其不信任的高管趕出了微軟，為埃洛普掃清了障礙，在這批人中，就包括Windows 8之父史蒂夫·辛諾夫斯基。
另一方面是，收購 Nokia ，微軟已明確了軟硬一體的戰略。而在擔任 Nokia CEO之前，埃洛普在微軟負責過最賺錢的軟件業務Office；在 Nokia 期間，也使埃洛普對微軟不擅長的硬件領域有所瞭解。
此外，值得注意的是，在收購 Nokia 後的微軟人事調整中，在微軟效力20年、接替史蒂夫·辛諾夫斯基負責Xbox和Surface業務、被業界認為是鮑爾默熱門接班人的拉爾森·格林，也將向埃洛普匯報。
收購 Nokia ，至少看到微軟已正式明確了其軟硬一體化的戰略核心。過去12個月，Xbox所在的微軟娛樂部門運營利潤率僅為8.7%，與整個微軟34%的利潤率相差較大，而Xbox的年收入也僅有70億美元。收購 Nokia 後，微軟將所有硬件設備整合在一個業務單元，將更有利於微軟在流動浪潮下的發展。
而在此之下，埃洛普在微軟的話語權，一定尤為重要。
.埃洛普：微軟收購 Nokia 的最大贏家
http://digital1010.blogspot.com/2013/09/nokia_9.html
