2013年1月25日 星期五

[手機]Needham上調 Nokia 評級至買入:看好Lumia表現






Lumia 920

  新浪科技訊 香港時間1月25日早間消息,美國投資公司Needham & Co分析師查理‧沃爾夫(Charlie Wolf)週四將 Nokia 的股票評級從“持有”上調至“買入”,並維持7.30美元的目標股價。 Nokia 週四發佈的第四季度財報符合兩週前公佈的初步報告。

   Nokia 週四還宣佈,將不會發放股息,以確保財務靈活性。受此消息影響, Nokia 股價週四下跌超過8%,至4.26美元。

   Nokia 第四季度Lumia手機的銷量為440萬台,低於沃爾夫預期的560萬台。不過沃爾夫認為,這更多是由於供應的短缺,而非市場需求問題。他表示:“整個第四季度,有許多報導稱,高端的Lumia 920在多個運營商都出現了缺貨現象。”

  沃爾夫認為,儘管手機銷量增長落後於智能手機市場的平均水平,但Lumia手機帶來的平均售價上升,以及毛利率的增長將有利於 Nokia 今年的財務狀況。

  他表示:“Lumia 920和Lumia 820的無鎖版售價分別為338歐元和300歐元,Lumia 710和Lumia 610的無鎖版售價分別為225歐元和169歐元。假定這4款產品銷量相同,那麼Lumia手機的平均售價將上升至258歐元。根據iSuppli的報告,Lumia 920的物料成本為163歐元。以Lumia 920的這一成本作為基準,我們可計算其他幾款Lumia手機的物料成本。考慮到非物料成本通常為物料成本的35%,因此Lumia 920的毛利率為34.9%。低價Lumia手機的毛利率將較低,因此我們認為,如果4款Lumia手機的銷量相同,那麼平均毛利率將為30.9%。”

  沃爾夫同時表示:“目前,Lumia 920在4款手機中的銷量較高,但隨著低價Lumia手機在新興市場的推出,這一情況將發生改變。Lumia手機的平均售價預計將從2012年第四季度的186歐元上升至2013年第四季度的250歐元。屆時該業務的毛利率將接近30%,高於2012年第四季度時的18%。”

  沃爾夫預計, Nokia 2013年的智能手機出貨量將同比增長17%,僅為智能手機市場平均水平的一半。不過,由於平均售價的上升,這將帶來65%的營收增長。沃爾夫預計, Nokia 今年的“智能設備”出貨量將為4080萬台,高於去年的3510萬台。

  他同時將 Nokia 今年的營收預期上調至352億歐元(約合470.3億美元),毛利率預期上調至16.6%,每股收益預期上調至35美分,分別高於此前的335億歐元、10.3%和25美分。目前華爾街平均預計 Nokia 今年營收298.7億歐元,每股虧損15美分。

  對於 Nokia 西門子通信公司,沃爾夫認為該公司13.8%的運營利潤率“純屬僥倖”,他並不期待該公司的持續盈利。(邱越)



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http://digital1010.blogspot.com/2013/01/needham-nokia-lumia.html
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